自从新型冠状病毒性肺炎爆发以来，美联储一直在尽最大努力帮助这座城市，但仍然难以令人满意。美联储官员继续向国会敦促为美国经济提供更多帮助，这是有充分理由的：美联储的政策工具已用尽。

自从2万亿美元的《关怀法案》（《冠状病毒援助，救济和经济安全法案》）财政刺激措施到期以来，美联储再次被视为经济的主要支持体系。美联储异常宽松，继续提供贷款并促进市场发展，现在解决了多年来不可能提高短期利率的问题。

尽管没有美联储官员会承认货币政策弹药已经用完，并且实际上会坚持相反，但美联储的工具似乎正在用尽。穆迪（Moody）分析的首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）表示：“美联储确实没有多少工具。” “在货币政策方面，他们没有太大的回旋余地。我不知道美联储还能做什么，这就是为什么他们如此明确地告诉财政政策制定者做更多的事情，因为他们知道美联储不能做任何事情。”实际上，美联储主席科林·鲍威尔（Colin Powell）和其他官员很少错过有机会在公开演讲中要求国会提供更多援助。鲍威尔在10月初举行的全国商业经济学家协会（NABE）上的讲话中说，延迟增加救助资金可能会导致复苏乏力，并给家庭和企业带来不必要的困难。他强调，更大的风险将是财政援助不足。同样在10月，美联储州长布伦纳（Brenner）表示，国会未能通过刺激计划将是经济面临的“最大下行风险”。

美联储官员偶尔会对财政政策发表评论，但这并不常见。前主席本·伯南克（Ben Bernanke）警告国会议员，当关键援助即将到期时，美国将面临“财政悬崖”。他的继任者耶伦（Yellen）有时强调必须采取强有力的财政政策。

在大流行之前的鲍威尔案中，他经常警告人们关于债务和赤字的财政政策不可持续的道路。随着冠状病毒病例数的持续增长，经济正努力恢复到爆发前的水平。美联储仍然有一些政策选择可以帮助实体经济支持其流动性计划。自3月动荡以来，流动性计划已帮助市场平稳运行。

如果债券收益率之间的价差开始扩大（典型的财务压力迹象），美联储可以通过购买债券来行使“收益率曲线控制”。它还可以加快债券购买速度，并进一步加强其有关如何提高利率的指导。但是这些现在是非常无聊的工具。政府债券收益率已经处于历史低位，美联储官员本身对收益率曲线控制的影响持怀疑态度。结果，美联储要求更多财政援助的诚意反映了央行的选择有限。

现在，美联储最大的武器是处理通货膨胀方式的重大变化。新系统包括一个平均通胀目标，其实际效果是美联储将允许一段时间内通胀超过2％，以反映当前这一目标尚未实现的事实（事实上，过去八年）。但是，即使这样也有局限性。几乎每个人都期望美联储在未来几年保持利率不变，重申这一立场并不能在让投资者感到紧张和经济开始动荡方面向投资者保证多少。

evercore ISI全球政策和中央银行战略负责人克里希纳·古哈（Krishna Guha）表示，当经济增长而非疲软时，平均通胀方法可能会产生更大的影响。古哈在报告中说：“随着经济的进一步发展，该指导将产生更大的影响。”目前，美联储将不会在任何可能的反应机制下加息。 “古哈补充说，很重要的一点是，如果没有财政合作，以通胀为目标的影响将大大降低，部分原因是央行无法瞄准遭受打击最大的行业。”

美联储还可以修改其贷款计划，但大多数计划很少使用，因此放宽条件或扩大购买更多公司债券可能只会产生适度的效果

美国第三季度的实际GDP年增长率为33.1％，但增长率根据美国商务部29日发布的第一份估算，美国仍难以弥补年度下降的势头，美国的经济前景正在减弱，新流行病的复燃很可能导致经济复苏中断。

“随着家庭和企业在封锁和流行病的影响下挣扎，复苏的步伐放慢了。”荷兰合作银行（Rabobank）美国高级策略师菲利普·玛丽（Philip marey）说，“与此同时，财政刺激措施的扩张并未尚未实现ed，步伐已被推迟，力度可能不会很大。”

如果不考虑，美联储的下一步行动可能是加快其资产购买计划。传统上，资产购买计划对股市有利，但最近一直在下降。从爆发的三月到六月的四个月中，美联储的资产负债表增长了66％，达到7.13万亿美元。尽管美联储官员强调他们将继续购买国债和抵押支持证券，至少以目前的速度，但未来四个月国债仅增长1.3％。

威廉·杜德利（William Dudley），曾任美联储第三名，曾任纽约联储主席，也是专栏作家。他在10月28日早些时候在博客文章中发表的观点文章中明确指出了一个观点：“没有中央银行愿意承认它已经用尽了粮食。不幸的是，美联储非常接近这种情况，这意味着美国的未来繁荣比以往任何时候都更加依赖政府支出计划，这是总统和国会必须认识到的。”